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2月10日，中信建投策略陳果團隊發(fā)文稱，上周市場表現(xiàn)強勢，市場情緒大幅提振。美元指數(shù)回落和節(jié)后微觀流動性改善分別從宏觀和微觀兩個層面對市場上行提供了支撐。同時近期政策表態(tài)積極，預計市場目前震蕩上行的行情有望持續(xù)至兩會。DeepSeek橫空出世，強化“信心重估”邏輯。對AI+投資主線中期看好邏輯判斷不變，短期投資者也需注意部分主題交易擁擠度接近歷史最高水平，操作上不宜盲目追高，市場可能隨時會迎來一定的震蕩與結構輪動，可以積極關注其他政策受益方向，核心龍頭公司可逢調整積極布局。

關注行業(yè)：非銀、機械設備、電子、通信、傳媒、計算機、有色、鋼鐵等。關注主題：供給側改革、人形機器人、智能駕駛等。

陳果團隊看好的跨年行情正在如期展開，行情表現(xiàn)也符合歷史特征。從市場角度來看，美元指數(shù)回落和節(jié)后微觀流動性改善分別從宏觀和微觀兩個層面對市場上行提供了支撐。從近期政策表態(tài)來看，相關表述仍然積極，我們認為投資者政策預期有望維持較高水平，行情有望持續(xù)至兩會召開。

特朗普關稅短期影響有限，中期仍需關注地緣政治風險。預計關稅不再成為短期市場焦點，但鑒于美國政治勢力對關稅的結構性需要和特朗普重大政策出臺的隨意性，關稅問題仍有反復的可能。同時，未來繼續(xù)關注美國是否取消中國的永久正常貿易關系地位，這可能對A股造成階段性沖擊。

金價短期或面臨震蕩回調，無礙中長期上漲邏輯。短期內金價上漲主要受美國的關稅預期、黃金市場的供需失衡以及套利交易等因素影響?？紤]到當前紐約期貨和倫敦金價差已經飆升至較高水平，以及當前較高的黃金多頭倉位，預計黃金價格短期或將出現(xiàn)高位震蕩，短期回調無礙黃金中長期上漲邏輯。

DeepSeek引領中國科技企業(yè)價值重估。從最早的模仿創(chuàng)新到近年來的自主創(chuàng)新，世界投資者對中國企業(yè)的創(chuàng)新能力尚未形成清晰的認知。DeepSeek的橫空出世，有助于顯著提升包括中國投資者在內的全球投資者對中國企業(yè)科技競爭實力的認知，強化“信心重估?！边壿?，對全球資金重估港股與中概股的中期趨勢也有望繼續(xù)，尤其在科技產業(yè)相關領域預計將尤為突出。

國產大模型技術突破有望推動端側AI和AI應用普及，AI投資正在“由硬到軟”，警惕TMT板塊短期交易過熱。算力需求仍然旺盛，但隨著AI應用普及，軟件應用方向彈性更大，正成為AI投資新的“主攻方向”。陳果團隊對中國科技板塊機會的中期看好邏輯不變，但短期交易層面也需要注意部分主題近期交易擁擠度接近歷史最高水平，短期不適宜盲目追高，優(yōu)質龍頭公司逢回調可考慮再布局。

（文章來源：大河財立方）

來源：東方財富網