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天風(fēng)證券：低估紅利繼續(xù)崛起 重視恒生互聯(lián)網(wǎng)

時(shí)間：2025-05-26 16:03:04 推薦 638

天風(fēng)證券發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，5月，應(yīng)對(duì)“特朗普”不確定。根據(jù)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與市場(chǎng)流動(dòng)性，可以把投資主線(xiàn)降維為三個(gè)方向：

1、Deepseek突破與開(kāi)源引領(lǐng)的科技AI+；

2、消費(fèi)股的估值修復(fù)和消費(fèi)分層逐步復(fù)蘇；

3、低估紅利繼續(xù)崛起。紅利回撤常在有強(qiáng)勢(shì)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)出現(xiàn)的時(shí)候，因此低估紅利的高度取決于AI產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的進(jìn)展，而AI產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的進(jìn)展又取決于AI應(yīng)用端和消費(fèi)端的突破。

消費(fèi)板塊投資的核心因子是估值，在當(dāng)前消費(fèi)板塊低估值、利率下行、政策催化下復(fù)蘇周期抬頭（哪怕是很弱的斜率），以宏觀敘事而對(duì)消費(fèi)過(guò)分悲觀反而是一種風(fēng)險(xiǎn)，重視恒生互聯(lián)網(wǎng)。

（文章來(lái)源：新華財(cái)經(jīng)）

來(lái)源：東方財(cái)富網(wǎng)